Цены на хлопок растут

Аналитика по ценам на хлопок на понедельник

Цены на хлопковые контракты, достигнув в начале июня минимума за 2,5 года, устремились вверх, поднявшись к концу августа почти на 20% - до 77 центов/фунт

цены на хлопок

Цены на хлопковые контракты, достигнув в начале июня минимума за 2,5 года, устремились вверх, поднявшись к концу августа почти на 20% - до 77 центов/фунт. Заметный скачок котировок заставил наблюдателей вспомнить о ралли 2010 - начала 2011гг., когда цены на хлопок выросли почти в четыре раза, до рекордного значения в 227 центов/фунт. Однако аналитики полагают, что текущие факторы не смогут оправдать настолько значительный рост цен с учетом того, что восходящая динамика последних месяцев основана лишь на ожиданиях сокращения урожая, в то время как предыдущее ралли было вызвано сочетанием целого ряда оптимистичных показателей.

"Предыдущее ралли на рынке хлопка было основано на коктейле из позитивных фундаментальных показателей - долгосрочном тренде сокращения посевных площадей в ключевых странах-производителях, осложненном перебоями в поставках из-за наводнения в Пакистане, экспортными ограничениями в Индии и восстановлением спроса после рецессии, в результате которых запасы хлопка упали до многолетних минимумов, - отмечают аналитики Barclays Capital. - Однако на этот раз движение вверх было спровоцировано в основном снижением ожиданий в отношении поставок".

Последние прогнозы Министерства сельского хозяйства США (United States Department of Agriculture) в отношении сезона 2012-2013гг. указывают на заметное снижение производства хлопка по сравнению с 2011-2012гг. Согласно прогнозам ведомства, низкий уровень осадков во время посевной в июне и июле приведет к тому, что в 2012-2013гг. урожай хлопка в этой стране упадет на 11% - до 5,117 млн т. В Китае объем урожая сократится на 7,5% - до 6,750 млн т. Значительное падение производства ожидается в Бразилии, где объемы собранного хлопка сократятся на 22% - до 1,470 млн т. В результате снижения цен на хлопок, наблюдавшегося с марта - апреля 2011г., фермеры сокращают объемы посевных площадей под хлопок в пользу таких более прибыльных на данный момент сельскохозяйственных культур, как кукуруза и соевые бобы. На этом фоне мировое производство хлопка, согласно оценкам Минсельхоза США, в текущем году упадет на 7% - до 24,844 млн т.

Беспокойство в отношении производства хлопка преувеличено

Несмотря на столь многообещающие прогнозы, аналитики полагают, что потенциал роста на рынке хлопка невелик. "Причины восходящего ценового движения лежат в Азии, где объем выпуска хлопка, как ожидается, значительно сократится в Китае и Индии - в двух крупнейших в мире производителях этой культуры. Тем не менее в 2012-2013гг. ожидается избыток поставок, поскольку спрос на хлопок в Китае будет значительно ниже. В результате мы прогнозируем лишь умеренный рост цен", - отмечают в Commerzbank.

"Мы полагаем, что беспокойство в отношении производства преувеличено. Вероятные потери урожая в США и Индии уже учтены рынком, а риск в отношении производства в Китае смещен вверх. Мы ожидаем, что мировые запасы хлопка в 2012-2013гг. достигнут рекордного максимума, тем самым обеспечив достаточный буфер для противостояния дальнейшему сокращению производства", - в свою очередь считают в Morgan Stanley.

В настоящий момент ситуация на рынке хлопка осложнена значительным уровнем запасов и приглушенной динамикой спроса. Согласно данным Минсельхоза США, уровень конечных запасов в сезоне 2011-2012гг. достиг рекордной отметки в 14,761 млн т, и, по мнению аналитиков организации, на этом рост не остановится: на конец 2012-2013гг. объем запасов составит 16,257 млн т. Как будут обстоять дела в отношении спроса, пока со всей определенностью сказать нельзя. Аналитики Минсельхоза США в каждом новом отчете снижают прогнозы потребления хлопка, причем наибольшая слабость в этой сфере ожидается в Китае.

Тем не менее именно Китай является самой главной неизвестной в уравнении спроса, считают в Barclays Capital. Ведущееся сейчас в стране накопление запасов хлопка полностью поглотило внутреннее производство, и теперь китайские заводы вынуждены полагаться на импорт, объемы которого с начала года увеличились на 133%. Если Китай продолжит закупки, это поддержит мировой спрос и цены на хлопок. С другой стороны, более значительные, чем ожидалось, продажи из китайских запасов могут напугать рынок.

сырьевой рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг